九游会体育药捷安康股价报收于149.9港元/股-九游会体育 ag九游会登录j9入口 j9九游会登录入口首页

发布日期：2025-10-30 04:13    点击次数：157

（原标题：药捷安康股价“牛熊调度”背后 ETF被迫调仓陷“接盘”争议）

经济不雅察报 记者 陈姗 

从上市后暴涨超50倍，到单日闪崩53.73%，翻新药见识股药捷安康（2617.HK）在登陆港股市集不到三个月的时候里，献技了一轮极致的“过山车”式行情。

阻隔9月19日收盘，药捷安康股价报收于149.9港元/股，仅4个来昔日最大回撤幅度达78%，总市值也从近2700亿港元回落至594亿港元。

在药捷安康股价剧烈波动技术，多只追踪国证港股通翻新药指数的ETF（来往型通达式指数基金）因成份股拯救被迫买入，被市集质疑为“高位接盘”。这一景色不仅激勉投资者对ETF运作机制的商讨，同期也激起市集对运筹帷幄指数编制合感性及透明度的质疑。

股价“过山车”

公开费力自满，药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及成立肿瘤、炎症及腹黑代谢疾病小分子翻新疗法。本年6月23日，药捷安康在港股上市，刊行价为13.15港元/股，市值约为52亿港元。尔后两个月，该公司股价适应朝上，至8月底报收54.15港元/股。

“过山车”式行情在9月献技。

9月8日，药捷安康被纳入港股通，同期被纳入恒生详尽指数、恒生详尽中袖珍股指数、恒生医疗保健指数、恒生翻新药指数等多只恒生系列指数。受此影响，资金连合涌入酿成强盛买盘，股东该公司股价开启快速拉升：9月12日和9月15日分散录得77.09%和115.58%的涨幅。

然而行情在9月16日出现“牛熊调度”。该股早盘一度冲飞扬超60%，随后转而高台跳水，全天暴跌53.73%，股价由679.5港元/股急剧下挫至192港元/股，日内波动极为剧烈。

关于股价的特地波动，药捷安康在9月16日发布公告称，公司董事会防范到，股价及成交量近期出现特地变动，概不细察股价及成交量特地变动的任何原因。董事会证明集团的业务营运看护平素，且集团的业务营运及财务气象并无关键变动。

关于药捷安康股价的暴涨暴跌，业内广泛以为与其清爽股数目较少关联。在纳入港股通明，资金短期内广泛收支对其股价酿成较大扰动。

费力自满，药捷安康这次港股IPO（初度公开募股）公成立行1528.1万股，撤退基石投资者认购的约979万股，践诺清爽股仅约549万股。有市集分析指出，药捷安康市集贯统统规模较小，导致其在二级市集上的可来往股份相对稀缺，股价对资金面的明锐度较高。一朝出现资金连合买入，就可能速即推高股价，反之也是。

药捷安康股价冲高之时，其市值一度直逼2700亿港元。而从其狡计功绩来看，连年来还未收尾盈利：2022年至2024年，该公司分散耗费2.52亿元、3.43亿元和2.75亿元；本年上半年仍录得1.23亿元耗费。

被迫卷入

在药捷安康股价巨震之时，有ETF投资者发现，自9月15日起，该个股“悄然”出面前其捏有的国证港股翻新药ETF的申赎清单中。在其尚未察觉之时，就照旧被迫卷入到这轮顶点的行情当中。

国证指数官网自满，市集上有5只ETF追踪国证港股通翻新药指数，净值规模揣测超350亿元。从其中最大的国证港股通翻新药ETF来看，9月15日，该ETF买入药捷安康300万股，占基金净值比例约2.62%。因指数基金需要被迫买入指数成份股，据此估算，运筹帷幄港股通翻新药ETF的被迫买盘或将为药捷安康带来数亿元的资金流入。

由于上述多只ETF被迫买入药捷安康时，恰巧碰上股价剧烈波动，有投资者咨嗟：“没思到买入指数基金也能成为高位‘接盘侠’。”

令投资者困惑的是：一家尚未盈利且上市不到3个月的公司，为何能被快速纳入指数成份股？纳入时是否应该实时发布公告？指数基金在被迫设立法例下若何作念出愈加合适捏有东说念主利益的投资决策？

凭证国证港股通翻新药指数编制决策，该指数每季度拯救一次，9月15日为最新拯救践诺日。记者9月20日浏览国证指数官网发现，国证港股通翻新药指数的最新样本更新日历仍停留在8月29日，且药捷安康未在样真名单中。这意味着，9月15日样本拯救收效后的具体成份股信息仍处于“盲盒”状态。

对此，明泽投资基金司理胡墨晗向记者直言：“这次药捷安康股价波动及多只ETF被迫卷入的景色，径直暴显现面前指数编制法例，十分是针对港股新股的纳入机制存在审慎性不及的问题。”他以为，现行法例对新股纳入枯竭填塞的“不雅察期”考量，且成份股拯救的要道信息未能作念到实时、透明地知道，使得市集无法充分消化拯救预期。

华南一位公募基金东说念主士也向记者示意：“指数在编制阶段就存在欠缺，尤其是在单纯依赖市值或单一法例快速纳入成份股时，未能充分评估其对个股乃至全体市集可能带来的影响。”

国证港股通翻新药指数编制决策自满，指数选样空间需要知足“具备互联互通主张阅历，公司近一年无关键违纪、财务论说无关键问题，公司最近一年狡计无特地、无关键耗费，西宾期内股价无特地波动”等条款。选样步调分为两步：领先，剔除选样空间内最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后，对选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，登第前50只股票动作指数样本股，样本数目不实时按践诺数目纳入。

然而，上市尚不及三个月的药捷安康纳入该指数，激勉市集对其审慎性的诸多质疑。

胡墨晗向记者示意：“港股部分中小市值公司自身流动性不及，一朝被快速纳入指数，追踪指数的广博被迫资金必须在短期内连合调仓，这种供需的严重失衡会径直导致股价的顶点波动。”

胡墨晗提倡九游会体育，应重心拯救新股的运转纳入比例，并将流动性身分普及为中枢考量方针。除日均成交罕见，还应详尽评估解放清爽市值、践诺可来往股本占比等，从源流上裁汰被迫投资来往对眇小贯统统的冲击风险。同期，增强指数拯救的预先公告和信息知道的透明度，以确保扫数市集参与者能实时得覆信息并作念出响应。